Hoe bereken je een bedrijfswaardering: 3 veelgebruikte manieren (2024)

Als ondernemer kan het voorkomen dat je gevraagd wordt de marktwaarde van je bedrijf te berekenen, ook wel de waardering van je bedrijf genoemd. Situaties waarin een waarderingsproces voor een klein bedrijf nodig is, zijn onder andere:

• Het herfinancieren van een lening
• Het plannen om extra aandeelhouders of gedeeltelijke eigenaren aan te stellen
• Het willen verkopen van je bedrijf

Persoonlijke juridische procedures kunnen ook een waardering vereisen; bijvoorbeeld, een scheiding kan een grondige inventarisatie van je bedrijfsactiva vereisen.

Er zijn verschillende manieren om de waardering van een bedrijf te berekenen. De aanpak die je kiest, hangt af van factoren zoals je sector, de reden voor de waardering en de gezondheid van je bedrijf. Kleine bedrijven, corporaties en startups met durfkapitaal kunnen elk verschillende formules gebruiken.

Wat is een bedrijfswaardering?

Een bedrijfswaardering is een maatstaf voor de waarde van je bedrijf. Het vinden van de waardering omvat het verzamelen en analyseren van bedrijfsinformatie zoals activa (tastbare zaken die het bedrijf bezit, zoals bankrekeningen en apparatuur) en verplichtingen (belastingen, loonlijst, schulden).

Bedrijfswaarderingen worden uitgevoerd door gecertificeerde professionals in bedrijfswaardering, die gebruik maken van verschillende waarderingsmethoden, afhankelijk van de sector en/of het type bedrijf. De taxateur bekijkt documenten zoals eerdere financiële overzichten, toekomstige financiële prognoses en loonadministratie.

Sommige criteria voor het berekenen van de bedrijfswaardering zijn objectief en tastbaar. Andere, zoals de reputatie van het bedrijf of merken, zijn subjectiever, maar blijven valide overwegingen bij het berekenen van de waarde van een bedrijf.

Hoe voer je een bedrijfswaardering uit: 3 methoden

Er zijn verschillende methoden voor bedrijfswaardering die kleine ondernemers gebruiken om tot een waardering te komen. Sommige methoden schatten bijvoorbeeld de economische waarde van een bedrijf op basis van een prognose van de toekomstige cashflow.

Andere bepalen de waarde op basis van schommelingen in de markt en vergelijkingen met de verkoop van vergelijkbare bedrijven. Een gezond bedrijf kan een andere waarderingsmethode gebruiken dan een bedrijf dat in slechte staat verkeert.

Over het algemeen is het uitvoeren van een bedrijfswaardering een complex proces dat een grondig begrip vereist van het management, de operaties, de financiën en de markt waarin het bedrijf opereert.

Hier zijn drie manieren om de huidige marktwaarde van je bedrijf te bepalen.

1. Inkomsten-gebaseerde aanpak

Inkomsten-gebaseerde waarderingsmethoden zijn het meest gebruikelijk en schatten de waarde van een bedrijf op basis van de inkomsten die het bedrijf in de loop van de tijd naar verwachting zal genereren.

Dit proces is bedoeld om belanghebbenden en investeerders te helpen het risico van toekomstige investeringen of uitgaven te beoordelen door te projecteren hoeveel geld het bedrijf in de toekomst kan verdienen, niet alleen hoeveel het nu verdient.

Er zijn drie hoofdtypen van inkomsten-gebaseerde waarderingen:

• Discounted cash flow-methode (DCF). Deze methode projecteert de toekomstige cashflow van een bedrijf en 'kort' dat bedrag door rekening te houden met inflatie en onzekerheid in het bedrijf om tot een huidige waarde te komen. De discounted cash flow-methode werkt goed voor nieuwere bedrijven die mogelijk nog niet winstgevend zijn, maar wel potentieel hebben voor hoge toekomstige opbrengsten.
• Leveraged buyout-analyse (LBO). Vergelijkbaar met de discounted cash flow-methode, houdt een leveraged buyout-aanpak rekening met cashflows en past een discontovoet toe om tot een bedrijfswaarde te komen. Het doel van een LBO-analyse is echter niet om de huidige waarde van een bedrijf te bepalen, maar eerder de interne opbrengstvoet (IRR) — dat wil zeggen, de winst die een potentiële koper kan verwachten te verdienen.
• Capitalisatie van cashflow-methode. Dit proces houdt rekening met de cashflows van een bedrijf, het jaarlijkse rendement en de verwachte waarde om de toekomstige winstgevendheid te bepalen. Maar in tegenstelling tot de discounted cash flow-methode wordt dit cijfer niet aangepast om rekening te houden met een toekomstige economische omgeving. In plaats daarvan gaat de capitalisatie van cashflow-waarderingsmethode ervan uit dat de toekomstige waarde van een bedrijf dichter bij het verleden zal liggen. Daarom wordt het vaak gebruikt voor meer gevestigde bedrijven met stabiele winsten.

2. Markt-gebaseerde aanpak

Vergelijkbaar met een marktanalyse in onroerend goed, bepaalt een markt-gebaseerde bedrijfswaardering de waarde van een bedrijf op basis van 'comps' — dat wil zeggen, de bedrijfswaarderingen van vergelijkbare bedrijven. Om deze methode te gebruiken, kijkt de persoon die de waardering uitvoert naar aankopen en verkopen van vergelijkbare bedrijven of andere activa in dezelfde sector. Kortingen worden vervolgens toegepast op basis van verschillen tussen de twee, bijvoorbeeld locatie of grootte.

Deze methode kan nuttig zijn voor snelgroeiende bedrijven die een beter idee willen krijgen van hun waarde of voor bedrijven die willen worden verkocht.

3. Activa-gebaseerde aanpak

Methoden voor waardering onder deze paraplu baseren de waarde van je bedrijf op je tastbare activa, waaronder apparatuur, onroerend goed, voorraden en immateriële activa zoals software, licenties, patenten en intellectueel eigendom (IE). Er zijn verschillende activa-gebaseerde methoden, maar bij elk van deze moet je de geschatte waarde van alles wat je bezit optellen, inclusief afschrijvingskosten van bedrijfsmiddelen, zoals apparatuur.

Als je overweegt je bedrijf te sluiten, kun je besluiten een activa-gebaseerde waarderingsmethode te gebruiken. Dit geeft je een idee van hoeveel jij en andere investeerders of eigenaren zouden krijgen als je alle bedrijfsactiva zou verkopen.

Bijvoorbeeld, je zou je liquidatiewaarde kunnen berekenen — de waarde die je bedrijfsactiva zouden vertegenwoordigen als je vandaag zou stoppen met je bedrijf en alles tegen marktprijzen zou verkopen. Je zou ook je boekwaarde of netto activa waarde kunnen berekenen, wat een optelling is van de activa en verplichtingen op je balans.

Wanneer heb ik een bedrijfswaardering nodig?

Er zijn bepaalde situaties, zoals een fusie of het kopen van een bestaand bedrijf, waarin het vooral belangrijk kan zijn om de waarde van een bedrijf te kennen. Omstandigheden die vaak een waardering vereisen zijn onder andere:

• Wanneer je belanghebbenden veranderen. Iedereen met een belang of potentieel belang in een onderneming, zoals nieuwe aandeelhouders of mogelijke investeerders, wil de verkoopwaarde van een bedrijf weten.
• Als je wilt verkopen. Als je je bedrijf wilt verkopen of fuseren met een ander, willen je potentiële kopers of partners uiteraard de waarde van je bedrijf weten.
• Voor het prijzen van opties voor aandelencompensatie. Als je een jong startupbedrijf bent en compensatiepakketten aanbiedt die aandelen en/of opties bevatten, heb je je bedrijfswaardering nodig om die opties te prijzen.
• Voor financiering. Bankiers en schuldeisers moeten je bedrijfswaardering kennen voor leningen of herfinanciering. Potentiële investeerders hebben een goed begrip van de intrinsieke waarde van je bedrijf nodig voordat ze besluiten je te steunen. Sommige leningen vereisen geen bedrijfsvalidatie, maar zijn afhankelijk van andere factoren zoals de verkoopgeschiedenis.
• Voor belastingaangifte. De overheid moet mogelijk de waarde van je bedrijf weten als het van eigenaar verandert. Als je bijvoorbeeld je bedrijf onder de marktwaarde verkoopt, kan de Belastingdienst je een schenkbelasting opleggen volgens hun eigen waardering van je bedrijf. Je hebt mogelijk ook een bedrijfswaardering nodig om een successenaangifte in te dienen of je bedrijf als een gift te schenken.
• Om persoonlijke redenen. Als je door een scheiding gaat, is een bedrijfswaardering vaak noodzakelijk om de huwelijksactiva eerlijk te verdelen — alle eigendommen die tijdens het huwelijk zijn verworven. Als een stel het niet eens is over de eerlijke waarde van een bedrijf dat aan een of beide toebehoort, kunnen hun advocaten een bedrijfsappraiser inschakelen om een waardering te berekenen waar beide partijen het mee eens zijn. Kleine ondernemers die hun nalatenschappen plannen, hebben ook hun waardering nodig om te beslissen hoe ze hun activa eerlijk kunnen toewijzen na hun overlijden.

Een professional voor bedrijfswaardering inhuren

Het bepalen van de waarde van je bedrijf is een complex proces — maar je hoeft het niet alleen te doen. Er zijn verschillende soorten professionals die bedreven zijn in waardering voor kleine bedrijven en in staat zijn om een objectieve schatting van je huidige of maximale waarde te geven.

• Register Valuator (RV): Dit is de hoogste Nederlandse kwalificatie voor bedrijfswaardering. RV's zijn lid van het Nederlands Instituut voor Register Valuators (NIRV) en hebben specifieke expertise in waarderingsvraagstukken. Ze moeten voldoen aan strenge opleidingseisen en permanente educatie volgen.
• Register Accountant (RA): Naast hun brede financiële expertise hebben veel RA's aanvullende specialisaties in bedrijfswaardering. Ze zijn aangesloten bij de NBA (Nederlandse Beroepsorganisatie van Accountants) en hebben vaak ruime ervaring met waarderingstrajecten.
• Adviseur Bedrijfsoverdracht (AB): Gecertificeerde adviseurs bedrijfsoverdracht zijn gespecialiseerd in het begeleiden van bedrijfsverkopen en -overnames, inclusief waardering. Ze zijn vaak aangesloten bij beroepsorganisaties zoals BOBB (Beroepsorganisatie Bedrijfsoverdracht).
• Fiscalist: Veel fiscalisten, vooral degenen die zijn gespecialiseerd in bedrijfsoverdracht en -waardering, kunnen helpen bij het bepalen van de fiscale aspecten van een bedrijfswaardering.

Wees niet bang om een specialist om hulp te vragen — het bepalen van je bedrijfswaardering kan lastig zijn. Het is belangrijk om iemand te kiezen die niet alleen de juiste papieren heeft, maar ook ervaring heeft in jouw branche. Met de juiste informatie en deskundige hulp kun je tot een gedegen waardering komen.

---

Klaar om je bedrijf te starten? Begin je gratis proefperiode van Shopify — geen creditcard vereist.